深圳新星身披“全产业链光环”上市 母铝合金龙头再启航

  8月7日，国际技术领先的母铝合金制造商——深圳市新星轻合金材料股份有限公司（以下简称“深圳新星”）登陆上交所。自1997年至今，深圳新星历经近20年的发展，已形成了涵盖萤石原矿采掘及铝晶粒细化剂生产等关键环节的全产业链格局，它也是全球行业内唯一一家拥有完整产业链的母铝合金专业制造商。本次上市募资，领跑行业的深圳新星还将从产品布局、市场布局等方面进一步夯实公司的核心竞争力。

  2010年，深圳新星完成了对江西省瑞金绵江萤矿的收购，将产业链延伸至萤石原矿采掘及萤石精粉生产；同时在江西省全南县购置土地，投资建设松岩冶金材料（全南）有限公司，主营氟盐产品。

  铝晶粒细化剂的主要的组成原材料为氟盐，其主要的组成原材料是氟化氢，而氟化氢主要的组成原材料是萤石。深圳新星收购的萤石矿储量在85万吨以上，平均品位达到65%，在全国位列前茅。

  手握萤矿，也就从另一方面代表着深圳新星已实现了对铝晶粒细化剂上游产业链的布局规划。产业链的完整性确保了其原材料供应的稳定性，有利于原材料成本控制，增强了企业应对市场波动的能力。

  据悉，铝晶粒细化剂生产不是简单的配方、合金成分控制、工艺流程及工艺参数控制问题，其质量取决于生产设备的性能及其制造技术。

  自2009年起，深圳新星开始自主研发的多层多线年取得多项国内外发明专利，其产出的铝钛硼合金晶核颗粒平均直径可稳定在1.2微米左右；2012年，其自主研发的大型连轧机并后取得多项国内外发明专利。

  凭借自主研发的生产设备性能突破，深圳新星产品数量及质量均跃居全球领头羊。根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，深圳新星铝晶粒细化剂产量连续五年（2010-2014年）居全球第一。2014年，深圳新星自主研发的电磁感应炉产出的全新小分子比高纯氟铝酸钾（即四氟铝酸钾）为铝电解工业实现低温铝电解节能新技术奠定了基础。以四氟铝酸钾代替或部分代替氟化铝作为铝电解添加剂，每吨铝生产可节电500度左右。

  从目前来看，深圳新星的产业链上接萤石原矿采掘，下延铝晶粒细化剂生产，中间形成氟钛酸钾、氟硼酸钾、氟铝酸钾等可自用或对外销售的氟盐产品，产业链结构布局覆盖了行业上下游的关键环节。根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，截至目前，深圳新星还是全球行业内惟一一家拥有完整产业链的铝晶粒细化剂专业制造商。

  据中国有色网、尚轻时代《国内外铝晶粒细化剂行业及市场研究报告》显示，2015年国内铝材产量达到3444万吨，较2010年增长了61.84%。作为铝材生产重要添加剂，铝晶粒细化剂消费量也从2010年的4.66万吨增长到2015年的7.52万吨。预计到2020年，我国铝晶粒细化剂消费量将达10.52万吨，比2015年增长39.89%。

  随着下游应用领域对铝产品性能要求逐步的提升，军工、航空航天、轨道交通等行业基于强度和减重要求对铝产品使用规模逐步扩大，高端铝材将成为未来主要增长市场，高性能晶粒细化剂使用比例也将随之提高。

  而目前深圳新星已稳稳占据行业制高点，其客户群也处于行业领头羊，这包括南山铝业、明泰铝业、常铝股份等，其中不乏上市公司巨头。

  值得注意的是，发展至今深圳新星始终没有停下研发的脚步。招股书显示，深圳新星拥有国内外发明专利及实用新型专利共计223项，其中国内实用新型专利7项、国内发明专利47项、美国发明专利27项、英国发明专利32项、德国发明专利28项、法国发明专利27项、荷兰发明专利27项、西班牙发明专利28项。目前，深圳新星每年研发费用投入约占年营业收入的3%以上，报告期内，发行人研发费用支出分别为2267.22万元、2108.91万元、2367.30万元（母公司口径）。

  此外，依托强大的技术优势，深圳新星铝晶粒细化剂、氟铝酸钾的产量稳定增长、性能持续提升，铝晶粒细化剂产品的全球、国内市场占有率报告期内分别保持在20%、40%以上，且多项技术指标已达到甚至超过了LSM、KB Alloys、KBM这三家全球行业领先企业的水平，逐步改变了高端铝晶粒细化剂市场长期由欧美企业垄断的格局。

  此次上市，深圳新星在募投项目上已展露发展的更大雄心。依据招股书，深圳新星此次募资主要投入铝钛硼（碳）轻合金系列技改项目、全南（江西赣州——本刊注）生产基地KAlF4节能新材料及钛基系列新产品生产项目、全南生产基地氟盐项目、研发中心建设项目等。

  据介绍，这次募集资金运用均是围绕深圳新星主营业务进行的。“铝钛硼（碳）轻合金系列技改项目”提高主流产品铝晶粒细化剂产品质量和扩大其产能产量，以满足下游铝材生产商对高性能晶粒细化剂的需求；“全南生产基地氟盐项目”建成后，为铝晶粒细化剂产品及KA1F4（四氟铝酸钾）节能新材料提供更充足的氟钛酸钾、氟硼酸钾供应，有助于进一步控制生产所带来的成本；“全南生产基地KA1F4节能新材料及钛基系列新产品生产项目”所产出之氟铝酸钾、高钛铁产品，既可丰富公司的产品结构，也为公司未来发展提供新的利润增长点；研发中心建设项目将完善公司的研发生产体系，为公司产品提供技术支持。

  本次募集资金投资项目建成后将形成一个完整的体系，增强研发与生产之间的协作性，实现“生产一代、储备一代、研发一代”的产品研究开发机制，始终与竞争对手保持代差，提高资源整体运营效率，实现资源的有效匹配，从产品布局、市场布局等方面逐渐增强深圳新星的核心竞争力。