【48812】华福证券：给予立中集团买入评级方针价位2948元

  华福证券有限责任公司王保庆近期敌对中集团进行研讨并发布了研讨陈述《中心主业齐发力，免热龙头续飞扬》，本陈述敌对中集团给出买入评级，以为其方针价位为29.48元，当时股价为22.02元，预期上着的起伏为33.88%。

  资源整合完结，打造完好产业链。 公司自1998年建立以来深耕中心合金范畴，于2015年在深交所上市，随同2018年、 2020年铝合金车轮和再生铸造合金事务的连续注入，公司构成三大主业齐头并进格式。 2021年7月，公司宣告出资建造锂电新资料项目，进一步进军新能源范畴， 构成公司“3+1”的事务格式，上下游协同开展。

  三大中心主业齐头并进，现在均处于细分职业领头羊。 1）铸造铝合金： 公司再生铸造铝合金商场占有率位居前列， 再生铝用量逐年提高，2022年公司再生铝资源收购量达56.63万吨， 一起依据商场布局和客户的实在需求活跃规划产能， 估计公司铸造铝合金产能将由现在的160万吨逐渐提高至182万吨；此外，公司成功研制免热处理合金，打破国外技能独占，并活跃地推动免热处理合金的再生化。 2）铝合金车轮： 公司产能规划居前，到2022年末，公司具有具有铝合金车轮产能2000万只，为进一步满意持续增长的订单需求，公司新增墨西哥产能360万只将于23年末投产，包头产能150万只将于24年末投产。 3） 中心合金： 包头年产5万吨铝基稀土中心合金项目二期、三期连续开释，产能将提高至14万吨，此外航空航天特种中心合金正快速放量，未来全体盈余水平有望明显提高。

  锂电新资料项目放量在即，拓荒公司第二生长曲线。 锂电新资料项目是公司完成一体化产业链的重要一环，该项目可以确保中心合金要害原资料的质量和供给安稳， 该项目共规划两期，其间一期包含六氟磷酸锂（ LiPF6） 10,000吨，氟钛酸钾、氟锆酸钾、氟硼酸钾等氟化盐12,000吨，其他氟化盐产品12,000吨，现在项目行将竣工投产。

  盈余猜测与出资主张： 咱们估计公司2023-2025年归母净利分别为6.0/9.2/11.2亿元，对应EPS为0.96/1.47/1.79元/股。选取顺博合金、永茂泰、万丰奥威、宝武镁业、文灿股份作为可比公司，以2023年11月21日收盘价核算，可比公司2023-2025年猜测PE均值分别为32/15/11倍，考虑到公司功用中心合金新资料、铸造铝合金资料和铝合金车轮产品三大事务均为细分职业龙头， 2024年给予公司20倍估值，对应方针价29.48元，初次掩盖，给予公司“买入”评级。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华创证券夏凉研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达82.26%，其猜测2023年度归属净利润为盈余7.04亿，依据现价换算的猜测PE为19.3。

  该股最近90天内共有8家组织给出评级，买入评级7家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为27.82。

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